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证券业并购重组整合将提速

93 2014-04-10 17:47:58

 

对于证券行业而言,2009年可谓大扩容年,除了通过IPO上市、增资扩股等融资手段,以及新设网点、升级服务部等方式外,并购重组成为不少券商做大做强的重要途径。
 
 
  为避免同一股东旗下证券公司间的关联交易与同业竞争,证监会去年3月提出了证券公司“一参一控”政策,并明确列出了落实政策的时间表:除汇金系券商外,不符合监管要求的证券公司股东应在2009年12月31日前提交整改计划,并在2010年12月31日前达到要求。这为国内券商整合提供了契机。
 
 
  2009年7月,华泰证券完成吸收合并信泰证券,在新一轮券商并购重组潮中拔得头筹;10月,华泰证券与控股97.43%的华泰联合证券在经纪业务上南北分治,华泰联合证券不再从事自营业务和资产管理业务,从而成功解决了“华泰系”券商的同业竞争问题。
 
 
  “明天系”券商的整合之路也越走越快,继去年12月新时代证券吸收合并上海远东证券后,恒泰证券收购长财证券也尘埃落定。今年12月,长财证券正式更名为恒泰长财证券,成为恒泰证券的全资子公司。至此,“明天系”旗下的5家证券公司已经被整合成3家,控股新时代证券,参股恒泰证券和太平洋证券,离“一参一控”的监管要求仅一步之遥。
 
 
  此外,同属“首都机场系”的民族证券和金元证券,合并重组方案正在紧锣密鼓制定之中。“航空系”旗下的江南证券和航空证券,最终以国开行整合航空证券告终。
 
 
  除了上述券商外,对“一参一控”政策的贯彻落实还将涉及汇金系、中信系、广发系、国家电网系、首创系等旗下的21家公司。对于业内最为关注的汇金系旗下券商整合,中原证券邓淑斌认为,区域优势明显的券商,更可能通过股权转让来变更股东,其中涉及的申银万国、国泰君安、齐鲁证券等几家实力雄厚的大券商,股东间相互转让股权或许是可行的方式。
 
 
  业内人士预计,2010年底是达到“一参一控”规范的最后时限(汇金系除外),因此,明年可能频繁出现券商股权转让的行为,券业将迎来整合的高潮。
 
 
  除了“一参一控”政策推动外,其他非风险处置类的券商并购案也不断上演,如国信证券对华林证券的收购工作目前已接近尾声,换股吸收合并方案已获当地国资委通过,目前已上报证监会等待审批。此外,今年以来关于安徽、浙江等省内券商整合的消息不断。与此同时,部分本土券商也没有放弃“走出去”的尝试,不久前海通证券对香港大福证券的收购就是最典型的例子。
 
 
  此外,不少中小本土券商纷纷同外资投行共同设立合资投行子公司。今年1月,证监会批准德意志银行与山西证券共同组建以投行为主业的合资券商;摩根士丹利组建新的合资券商的步伐也在提速;今年4月,财富证券全面完成与华欧国际证券投行业务的整合,目前华欧国际证券已正式更名为财富里昂证券。业内人士指出,本土券商与国际投行的合作,能够帮助国内券商提高在投行业务领域的市场占有率和盈利能力。
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